Indicateur de récession proche d’être activé
Une statistique clé de récession est sur le point de passer au rouge. La Règle Sahm, développée par l’économiste Claudia Sahm, stipule que l’économie américaine entre en récession si la moyenne sur trois mois du taux de chômage national a augmenté de 0,5% ou plus par rapport au creux des 12 derniers mois. Cette règle a prédit avec succès les récessions à 100% depuis le début des années 1970.
Si le rapport sur l’emploi de juillet révèle que le taux de chômage est monté à 4,2% au cours du mois, la Règle Sahm serait activée. Cependant, les économistes, y compris Claudia Sahm elle-même, restent prudents quant à l’utilisation de ce critère pour conclure qu’une récession est imminente pour l’économie américaine compte tenu du contexte économique actuel.
Claudia Sahm explique que l’augmentation actuelle du chômage ne tient pas compte des récentes évolutions du marché du travail qui n’ont pas été aussi courantes lors des déclenchements antérieurs de la Règle Sahm, notamment les distorsions de la pandémie sur la participation à la main-d’œuvre et une augmentation massive de l’immigration.
Michael Gapen, responsable de l’économie américaine chez Bank of America Securities, a récemment déclaré à Yahoo Finance qu’il ne considère pas la règle Sahm comme un outil de récession utile dans le contexte économique actuel.
Claudia Sahm et d’autres indiquent qu’un déclenchement de la règle Sahm à partir du rapport sur l’emploi de juillet pourrait ne pas être la fin de tout. Cependant, les acteurs du marché pensent toujours que cela pourrait avoir un impact significatif sur la réaction du marché.
Une adaptation possible de la règle Sahm
Dans la dernière édition du Chartbook de Yahoo Finance, l’équipe de recherche de Yardeni a proposé une version alternative de la règle Sahm qui tente de prendre en compte l’afflux de travailleurs immigrés. Eric Wallerstein, stratège en chef de Yardeni Research, choisit d’utiliser le taux de chômage assuré à partir des données hebdomadaires des demandes d’allocation chômage, ce qui exclut les nouveaux travailleurs entrant sur le marché du travail.
Avec ces données, Wallerstein a noté qu’il n’y avait « peu de raisons de s’inquiéter que le marché du travail soit en train de se fissurer ». Même si les acteurs de marché estiment toujours qu’un déclenchement de la règle Sahm à partir du rapport sur l’emploi de juillet pourrait avoir un impact significatif sur l’action en bourse du vendredi.
Josh Schafer est un journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-le sur X @_joshschafer. Cliquez ici pour une analyse approfondie des dernières actualités boursières et des événements impactant les cours des actions. Consultez les dernières actualités financières et économiques de Yahoo Finance.
Source : finance.yahoo.com