Est-ce que le pire est passé avec le récent repli des marchés boursiers ?
Depuis quelques jours, il semblait que le marché haussier débuté à la fin de 2022 s’essoufflait. Tous les indices majeurs ont chuté ces dernières semaines. L’indice composite Nasdaq est même officiellement passé en territoire de correction.
Cependant, ces indices se sont nettement redressés ces derniers jours. Le sell-off du marché boursier est-il terminé ? Cela pourrait être le cas. Voici trois raisons pour lesquelles.
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1. L’emploi n’est pas aussi mauvais qu’on le pensait initialement
Les chiffres décevants de l’emploi en juillet ont été un réveil brutal pour les investisseurs plus tôt ce mois-ci. Les embauches ont fortement diminué, tandis que le taux de chômage a augmenté pour le quatrième mois consécutif.
Certains investisseurs étaient particulièrement inquiets que la « Règle de Sahm » soit déclenchée. Cette règle, nommée d’après l’ancienne économiste de la Réserve fédérale Claudia Sahm, indique qu’une récession est probablement déjà en cours si le taux de chômage moyen sur trois mois augmente de 0,5% par rapport à son plus bas sur les 12 derniers mois.
Cependant, Sahm elle-même ne pense pas que sa règle soit applicable actuellement. Elle estime que des facteurs tels que l’abandon de la population active américaine et l’immigration croissante ont rendu son indicateur de récession moins fiable.
2. Le « carry trade » est presque terminé
Un autre facteur derrière le récent sell-off du marché boursier était la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon. Certains investisseurs empruntaient des yens japonais à des taux d’intérêt très bas et utilisaient cet argent pour acheter des actions américaines. La hausse des taux au Japon a perturbé ce « carry trade », les investisseurs vendant des actions pour rembourser leurs prêts.
Le taux d’intérêt au Japon est toujours bas à 0,25%. Cependant, il était auparavant de 0,1%. Cette augmentation de 2,5 fois a eu un impact mondial car le carry trade impliquait un montant estimé à 4 billions de dollars.
3. Les baisses de taux de la Fed à court terme semblent probables
Il y a même de meilleures nouvelles pour les investisseurs : des baisses de taux de la Fed à court terme semblent probables. Les préoccupations concernant les chiffres de l’emploi en juillet pourraient augmenter la probabilité d’une baisse de taux plus importante.
Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, a déclaré le mois dernier qu’une réduction de notre taux directeur pourrait être à l’ordre du jour en septembre. La Fed surveille particulièrement deux choses : l’inflation et l’emploi. Si l’inflation continue de baisser, attendez-vous à une baisse des taux en septembre.
Et cela pourrait ne pas être le seul cette année. Powell a déclaré qu’il pouvait envisager un scénario où il y aurait « plusieurs baisses » d’ici la fin de 2024.
Source : www.fool.com