Évolution des marchés boursiers : il y a 50 ans et aujourd’hui
Il y a quelques années, Charley Ellis a écrit un livre sur la révolution des fonds indiciels. Dans cet ouvrage, il met en lumière les profondes transformations des marchés boursiers au cours des cinquante dernières années.
Les changements majeurs du monde de la finance
À l’époque où les MBAs étaient rares et les PhDs inexistants, les commissions de trading s’élevaient en moyenne à 40 cents par action. Toutes les transactions se faisaient sur papier, avec des messagers transportant des boîtes remplies de certificats d’actions et d’obligations pour réaliser des livraisons de titres.
Les départements de recherche des courtiers, souvent composés de moins de dix personnes, se limitaient à la recherche de « petites capitalisations » pour les comptes personnels des partenaires de la firme. Aujourd’hui, la plupart des transactions sont effectuées par des institutions et des trading à haute vitesse, représentant plus de 98% du volume total des échanges.
L’impact des évolutions technologiques
Au fil du temps, de nouvelles technologies telles que le trading algorithmique, les modèles informatiques et les analystes quantitatifs ont émergé. De plus, l’avènement d’Internet, des e-mails et des fax a révolutionné les communications mondiales, transformant les marchés financiers en une structure mondiale continue.
L’évolution de la volatilité sur les marchés financiers
Si la structure du marché a évolué, la volatilité est restée constante. En observant l’historique des rendements du S&P 500, on constate des pics de volatilité lors des crises majeures, suivis de périodes de relative stabilité.
Cette constance de la volatilité s’explique par la nature humaine, avec ses émotions telles que la peur, la cupidité, la panique, l’euphorie et l’anxiété, qui demeurent les moteurs du marché boursier.
Conclusion
Malgré les évolutions technologiques et réglementaires, l’essence même du marché boursier repose sur des émotions humaines intemporelles. Comprendre ces dynamiques émotionnelles permet de mieux appréhender la volatilité et le fonctionnement des marchés financiers, qui, bien que transformés, restent aussi imprévisibles qu’à leurs débuts.
Source : awealthofcommonsense.com