Analyse de l’évolution récente des marchés boursiers et des taux d’intérêt
Depuis début août, le S&P 500 a connu une hausse significative, passant de 5186 à 5662 points, soit une progression de 9,1%. Parallèlement, le rendement de l’obligation du Trésor à 10 ans a atteint un creux de 3,669% avant de chuter à 3,603% mi-septembre. Ces mouvements démontrent que les taux d’intérêt et la bourse ne suivent pas toujours les attentes classiques des investisseurs.
En effet, il est courant de penser que des rendements plus élevés sur les obligations entraînent une baisse des actions. Cependant, il est essentiel d’analyser ces indicateurs séparément avant de tirer des conclusions hâtives.
Impact des rendements sur le marché boursier
Le creux du rendement de l’obligation du Trésor à 10 ans s’est produit suite à un rapport CPI inférieur aux attentes le 11 septembre. Cette situation a engendré une hausse de 2,6% du S&P 500 en une journée, signalant un retournement haussier. Malgré des avertissements de faiblesse sur le marché des actions en septembre, l’indice a progressé de 2,1% et les lignes avancées/déclin du S&P 500 ont clôturé le mois à des niveaux record.
Analyse des rendements actuels
Le MACD et le MACD-His sont des outils précieux pour anticiper les mouvements des rendements des obligations du Trésor. Les données récentes indiquent une divergence haussière en septembre, suivie d’un retournement positif. Toutefois, une divergence baissière sur le MACD-His depuis octobre, conjuguée à une dynamique négative des rendements, pose des interrogations sur la consolidation à venir.
Une clôture en-dessous de la moyenne mobile 20 jours à 4,323% pourrait confirmer un sommet, entraînant un repli des rendements vers la zone de support à 4,100-4,200%.
Implications des rendements sur l’économie
Les taux d’intérêt à long terme reflètent les anticipations de croissance économique. Une hausse des rendements suggère une économie robuste, tandis qu’une baisse traduit des incertitudes. Il est essentiel d’observer les rendements des différentes maturités pour confirmer une tendance. Une baisse coordonnée des rendements du 2, 10 et 30 ans pourrait précéder une baisse des taux de la Fed.
Source : www.forbes.com