Les risques d’un ‘melt-up’ sur les marchés boursiers
Les actions courent un risque de voir un ‘melt-up’ insoutenable, à la suite de la baisse de taux récente de la Réserve fédérale, selon le vétéran des marchés Ed Yardeni. S’exprimant sur Bloomberg, le président de Yardeni Research a souligné les effets de la réduction de 50 points de base des taux par les banquiers centraux lors de la réunion de politique de la semaine dernière. Cette mesure a déclenché un rallye des actions à de nouveaux records, mais a également augmenté les chances d’un ‘melt-up’, signifiant que les investisseurs sont maintenant confrontés au risque d’un boom du marché insoutenable
L’économie américaine en danger
Yardeni estime que les chances d’un tel effondrement ont été augmentées de 20% à 30%. Auparavant, il prévoyait qu’un tel scénario pourrait se terminer par une chute rapide des prix des actions, similaire à la bulle internet il y a quelques décennies. « J’ai augmenté les chances d’un ‘melt-up’ franc, comme nous l’avions dans les années 1990 » a-t-il déclaré. « Je pense qu’en baissant les taux de 50 points de base et en indiquant qu’ils veulent en faire davantage, sur la base de certains des commentaires récents, ils risquent de surchauffer une économie déjà dynamique. L’économie se porte très bien. »
Les coupes de taux de la Fed devraient assouplir les conditions financières, mais l’économie est déjà sur des bases solides, selon Yardeni, soulignant la vigueur du marché du travail et de l’activité économique globale.
Les craintes liées à l’inflation
Et tandis que l’inflation s’est refroidie par rapport à ses niveaux les plus élevés de ces dernières années, elle reste un risque, note Yardeni. Sa mise en garde rejoint celle d’autres commentateurs financiers, qui ont noté que l’augmentation des niveaux d’endettement, les tensions géopolitiques et d’autres pressions pourraient éventuellement provoquer une résurgence de l’inflation élevée.
Source : markets.businessinsider.com