Tout ce qu’il faut savoir sur le Macro et les Marchés
Les actions ont terminé la semaine courte et brutale avec des pertes généralisées. Le S&P 500 (SPX) a chuté de 4,25 %, marquant sa pire semaine depuis la crise bancaire régionale de mars 2023. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a reculé de 2,93 %. Pendant ce temps, les indices technologiques Nasdaq Composite (NDAQ) et Nasdaq-100 (NDX) ont perdu respectivement 5,77 % et 5,89 %, ce dernier enregistrant sa pire semaine depuis 2022.
La technologie pèse sur les marchés
Les fortes baisses des actions la première semaine de septembre confirment le schéma historique, car statistiquement ce mois a été le pire mois de l’année en termes de rendements boursiers. Les valorisations tendues et les positions importantes dans de nombreux secteurs du marché contribuent à la vente. Le sentiment de dé-riskage semble maintenant généralisé, avec la tendance à la « rotation sectorielle » apparemment en pause, comme le montrent les importantes baisses hebdomadaires des ETF d’actions de valeur. Après que les données ont montré que la fabrication aux États-Unis s’est détériorée pour le cinquième mois consécutif et que le marché du travail a continué de s’affaiblir, les investisseurs ont cédé aux craintes d’une faible croissance économique.
Le S&P 500 a baissé chaque jour de la semaine de trading raccourcie, tiré vers le bas par son plus grand et plus fort composant, la technologie. Le secteur de la technologie de l’information du S&P 500, représentant plus de 31 % du poids de l’indice, a chuté de plus de 6 % la semaine dernière. L’industrie la moins performante du S&P 500 a été les semi-conducteurs et l’équipement des semi-conducteurs avec une baisse de 11,26 %. Alors que l’indice de référence principal aux États-Unis est inférieur de moins de 5 % à son plus haut historique, le NDX de grande capitalisation technologique est de retour en territoire de correction avec une baisse de près de 11 % par rapport au plus haut historique.
Une baisse des taux pas si claire
La semaine dernière a été marquée par la détérioration du marché du travail. Les données JOLTS ont montré que les offres d’emploi de juillet sont tombées à leur plus bas niveau depuis le début de 2021; les données ADP ont reflété le rythme le plus lent de croissance de l’emploi privé, également depuis 2021; et le rapport de vendredi a montré que les effectifs ont augmenté à un rythme beaucoup plus lent que prévu, bien qu’en hausse par rapport à une figure de juillet fortement révisée.
Le refroidissement apparent du marché du travail a été la principale source d’anxiété sur les marchés. Il y a eu une forte augmentation des spéculations selon lesquelles la Fed pourrait être en retard en mettant en œuvre son assouplissement monétaire largement anticipé ce mois-ci, de nombreux appelant à une réduction de 0,5 %.
D’autre part, différentes parties du rapport sur l’emploi ont reflété une force continue, maintenant l’espoir d’un atterrissage en douceur presque intact. Ainsi, le taux de chômage est passé de 4,3 % en juillet à 4,2 %. De plus, les heures de travail moyennes ont augmenté comme prévu, tandis que les salaires moyens ont augmenté au-dessus des attentes. Les multiples révisions subies par les données du marché du travail récemment ont suffi à frustrer les participants au marché, rendant l’image économique confuse et rendant les comparaisons futiles. Cependant, dans l’ensemble, le dernier rapport a confirmé un marché du travail en déclin, ce qui alimente les attentes de baisse des taux, mais pas assez pour impliquer fortement une réduction de taux de 50 pbs.
Source : www.tipranks.com