Le marché boursier dans une « zone de confort » fragile : analyse financière
Les stocks ont atteint des records cette année en entrant dans ce que Mark Spitznagel appelle une « zone de confort ». Selon lui, les investisseurs sont trop confiants face à des catalyseurs immédiats positifs tels que les baisses de taux et la désinflation. Spitznagel estime qu’ils devraient plutôt se concentrer sur les facteurs retardataires qui pourraient entraîner un fort repli boursier.
Le risque d’une réalité brutale pour le marché boursier
Mark Spitznagel, investisseur du « Cygne Noir », pense que la série de records atteints par le marché boursier détourne l’attention d’une réalité plus alarmante qui pourrait se manifester d’ici la fin de l’année. Selon lui, les investisseurs profitent actuellement d’un marché qui se trouve dans une « zone de confort ». Ils accordent selon lui trop d’importance aux moteurs positifs tels que la désinflation et les baisses de taux. Cela a créé une surconfiance sur le marché actuel. Spitznagel affirme qu’ils devraient se concentrer davantage sur des catalyseurs qui ont un temps de retard plus important, et qui pourraient déclencher une spirale à la baisse une fois qu’ils se manifesteront. Cependant, toute correction pourrait prendre un certain temps, a-t-il admis. « Je pense que cela va continuer dans une sorte d’euphorie pure avant que cela ne se termine », a-t-il déclaré.
Les avertissements de Mark Spitznagel et ses recommandations
Spitznagel a notamment fait référence à la récente inversion de la courbe des rendements, qui a été historiquement un indicateur fiable de récession. Selon lui, les traders devraient se concentrer davantage sur la position du marché l’année prochaine alors que la Fed baisse les taux. À son avis, la Fed a eu tort de relever les taux autant lors du dernier cycle de resserrement, et l’économie sera finalement contrainte de faire face à ces effets. « Nous devons vraiment nous tourner vers 2022 et ce qui s’est passé à ce moment-là. C’était une hausse massive, un resserrement massif qui a eu lieu dans l’économie. Personnellement, j’ai pensé que c’était une énorme erreur à l’époque », a-t-il déclaré.
Ce n’est pas la première fois que Spitznagel tire la sonnette d’alarme sur l’économie. Il a averti d’un krach boursier depuis janvier 2023, et en juillet, il a déclaré que la hausse constante de la bourse depuis des années était la « plus grande bulle de l’histoire de l’humanité », et que son éclatement conduirait à une récession. Spitznagel dirige Universa Investments, un fonds qui couvre les paris sur des événements du « Cygne Noir » comme le krach boursier de 2008, le flash crash de 2015, et le début de la pandémie de COVID-19 au début de 2020. Lorsque de tels événements se produisent, Spitznagel tire profit des déséquilibres soudains.
Source : markets.businessinsider.com