Comparaison des actions Apple, Alphabet et Microsoft
Les actions d’Apple (AAPL), d’Alphabet (GOOGL) et de Microsoft (MSFT) sont bien connues parmi les géants de la technologie qui occupent des positions de premier plan dans divers secteurs technologiques au-delà des semi-conducteurs. Nous allons comparer ces 3 actions en utilisant l’outil de comparaison d’actions de TipRanks pour évaluer quelle de ces titans offre la meilleure opportunité boursière en ce moment. Bien que nous considérions les trois sociétés comme des gagnants à long terme et maintenions une perspective haussière sur chacune d’entre elles, nous croyons que Alphabet est actuellement le mieux positionné pour un potentiel de hausse significatif, ce qui en fait l’action principale à l’heure actuelle.
Aperçu des activités principales de ces trois géants technologiques
Tandis que nous maintenons une perspective haussière sur Apple, Alphabet et Microsoft à long terme, il est essentiel d’établir les différences fondamentales de leurs activités. Tout d’abord, la force d’Apple réside dans ses produits matériels, notamment l’iPhone, le Mac et les accessoires, des produits qui représentent plus de 70 % du chiffre d’affaires et renforcent son pouvoir de marque. De plus, le segment en croissance des services d’Apple (comprenant l’App Store, iCloud, Apple Music et Apple Pay) contribue désormais à près de 30 % du chiffre d’affaires, ajoutant à son écosystème.
En revanche, Alphabet, leader de la publicité numérique, génère la majorité de ses revenus grâce à Google Search et YouTube, détenant une part dominante du marché mondial des moteurs de recherche. De plus, l’entreprise renforce ses investissements dans le cloud computing via Google Cloud, qui connaît une croissance rapide mais reste encore en retrait par rapport aux leaders du secteur que sont Azure (Microsoft) et AWS.
En revanche, Microsoft excelle dans l’entreprise et le cloud computing. Azure est la deuxième plateforme cloud la plus importante au niveau mondial, entraînant une croissance substantielle pour MSFT. De plus, la suite logicielle de Microsoft, comprenant Windows et Microsoft 365, maintient une forte position dans les domaines de la productivité et de l’entreprise, consolidant la position de l’entreprise sur le marché.
Comparaison des indicateurs de valorisation
Malgré des multiples de valorisation prémium par rapport à leurs moyennes sectorielles, nos perspectives positives sur Apple, Alphabet et Microsoft sont soutenues par des fondamentaux solides.
L’action Apple se négocie sur la base d’un P/E forward de 33,8x, environ 40% supérieur à la moyenne du secteur des équipements technologiques et 23% au-dessus de sa moyenne historique sur cinq ans. En revanche, l’action Alphabet se négocie sur la base d’un P/E forward de 21,2x, soit près de 60% supérieur à la moyenne de l’industrie des médias interactifs mais environ 17% en dessous de sa propre moyenne historique. L’action Microsoft se négocie sur la base d’un P/E forward de 32,9x, soit environ 36% au-dessus de la moyenne du secteur des logiciels système et seulement 4,7% au-dessus de sa moyenne historique.
Cependant, en tenant compte des estimations de croissance des bénéfices par action à long terme sur les 3 à 5 prochaines années, le tableau change. Sur la base du PEG (ratio cours/bénéfice par action/croissance), l’action Apple se négocie sur la base d’un ratio PEG forward étiré de 3,9x, tandis que les actions Alphabet et Microsoft sont plus attractivement valorisées avec des ratios PEG forward de 1,3x et 2,5x, respectivement.
Alors qu’Alphabet a la valorisation la plus sécurisée, on pourrait argumenter que les modèles commerciaux diversifiés d’Apple et de Microsoft—dominant le matériel, le logiciel et les services d’abonnement—offrent des revenus plus stables et récurrents malgré des perspectives de croissance plus limitées. Les actions AAPL et MSFT sont soutenues par des bases de revenus étendues qui réduisent la dépendance à un seul canal de revenus. En revanche, l’action GOOGL dépend fortement de la publicité cyclique. Cette différence pourrait justifier la valorisation réduite d’Alphabet par rapport à Apple et Microsoft.
Programmes de retour de capital
Les trois entreprises (Apple, Alphabet et Microsoft) sont des placements solides en raison de leurs robustes programmes de retour de capital. Bien que leur rendement en dividendes, inférieur à 1%, soit modeste au mieux, ces entreprises récompensent les actionnaires par le biais de programmes importants de rachat d’actions.
Apple a récemment autorisé un programme de rachat d’actions record de 110 milliards de dollars ; le plus important de l’histoire des entreprises. Au cours des douze derniers mois, Apple a racheté environ 96,34 milliards de dollars d’actions ordinaires, ce qui se traduit par un rendement de rachat de 2,68% sur une capitalisation boursière de 3,48 billions de dollars. De même, après avoir annoncé son premier dividende de 0,20 $ par action cette année, Alphabet a dévoilé un programme de rachat d’actions de 70 milliards de dollars. Au cours des douze derniers mois, Alphabet a racheté pour 63,3 milliards de dollars d’actions, ce qui représente un rendement de rachat de 3,2 % sur une capitalisation boursière de 2 billions de dollars.
Les efforts de rachat d’actions de Microsoft sont un peu moins importants, avec un nouveau programme de rachat d’actions de 60 milliards de dollars autorisé. Au cours des douze derniers mois, Microsoft a racheté pour 17,2 milliards de dollars d’actions, soit un rendement de rachat de 0,5% sur sa récente capitalisation boursière de 3,21 billions de dollars.
Potentiel de l’IA et du cloud
Comme l’un des sujets les plus importants dans le monde de la technologie, la manière dont Apple, Alphabet et Microsoft ont abordé l’IA est un pilier clé de notre perspective haussière sur leurs actions.
Alphabet a intégré l’IA et l’apprentissage machine dans l’ensemble de ses produits, de la recherche Google à YouTube, et est bien positionné pour stimuler sa croissance via Google Cloud. Les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires d’Alphabet de 11% au cours des deux prochaines années fiscales. Microsoft, quant à lui, a consolidé son leadership en IA grâce à son investissement dans OpenAI, l’entreprise derrière ChatGPT, ainsi qu’à travers les services d’IA d’Azure. Compétant étroitement avec AWS pour la domination du cloud, Microsoft devrait voir une croissance de son chiffre d’affaires de 14,6% au cours des deux prochaines années.
La présence en IA d’Apple est un peu plus limitée. Bien que l’entreprise soit censée travailler sur des projets d’IA avancés, intégrant probablement plus profondément l’IA dans Siri et son écosystème, ses efforts en matière d’IA restent moins importants par rapport à ses pairs. Cela pourrait expliquer la prévision de croissance du chiffre d’affaires plus modeste d’Apple, les analystes ne prévoyant qu’une augmentation du chiffre d’affaires de 2,1% au cours des deux prochaines années fiscales.
Conclusions : Alphabet semble être le meilleur choix
En conclusion, bien qu’Apple, Alphabet et Microsoft soient tous des investissements solides à long terme avec des positions dominantes dans leurs secteurs respectifs, si nous devions favoriser un investissement en ce moment, ce serait l’action GOOGL. La croissance solide d’Alphabet, les retours de capital robustes et la valorisation relative plus attrayante lui confèrent un léger avantage à ce stade.
Source : www.tipranks.com