Impact des taux d’intérêt sur les marchés boursiers
Les taux d’intérêt plus bas sont bénéfiques pour de nombreuses entreprises et secteurs, y compris les fabricants. L’identification des actions qui en bénéficieront le plus est la clé. L’analyse technique peut nous aider.
La fabrication aux États-Unis est en berne depuis des années. L’Indice des directeurs d’achats (ISM), un indicateur clé mensuel du secteur manufacturier, a montré que celui-ci avait rétréci au cours de 21 des 22 derniers mois. Un chiffre inférieur à 50, sur une échelle de 0 à 100, indique que la fabrication est en déclin. C’est la pire série depuis des années. Pour contextualiser, pendant la crise financière de 2008-2009, l’ISM a reculé pendant 16 des 18 mois. Il existe cependant des poches de croissance dans l’économie industrielle. Des entreprises liées à la demande croissante d’électricité ou au boom des centres de données d’intelligence artificielle ont prospéré. Les entreprises aérospatiales connaissent une demande post-Covid en hausse, malgré les problèmes de Boeing.
Le rôle des taux d’intérêt
Une demande aérospatiale et liée à l’IA plus élevée devrait se maintenir, mais les entreprises exposées à d’autres tendances et marchés finaux aimeraient un vent favorable. Un tel vent pourrait être arrivé avec la décision de la Fed de baisser de 0,5 point de pourcentage son taux d’intérêt, annoncée mercredi. C’était la première baisse depuis 2020 et la première après 11 hausses consécutives.
Tout le monde ressent l’impact de taux d’intérêt plus élevés. Les entreprises de fabrication ne font pas exception. « Les taux d’intérêt élevés réduisent les dépenses des consommateurs pour les biens d’équipement tels que les meubles, les armoires, les revêtements de sol et les marges décoratives, ce qui a un impact sur le potentiel de vente de notre industrie », a déclaré une entreprise sondée dans le rapport ISM PMI d’août.
La réaction du marché boursier
Les taux d’intérêt sont importants. Il faut du temps aux taux contrôlés par la Fed pour se diffuser dans l’économie, mais le processus de baisse des taux est en cours et le marché boursier est toujours tourné vers l’avenir, en réfléchissant à ce à quoi les choses ressembleront dans six mois ou un an.
Une partie de cette réflexion apparaît dans les graphiques boursiers. Le responsable de la recherche technique chez Renaissance Macro Research, Jeff deGraaf, a noté que les actions de Caterpillar, Johnson Controls et Quanta Services sont sur le point de « dépasser » dans sa note du vendredi.
DeGraaf ne fait pas un appel fondamental sur les actions en question. Il examine les graphiques boursiers pour avoir une idée de quand les investisseurs deviennent plus ou moins optimistes sur des entreprises ou des secteurs. L’analyse technique peut être un outil précieux pour les investisseurs à la recherche de nouvelles idées ou pour vérifier ce que les autres investisseurs, en agrégat, pensent.
Source : www.barrons.com