Vue d’ensemble du marché des changes AUD/USD
L’AUD / USD a pleinement adopté le ton risqué pendant sa pire semaine depuis novembre, avec une baisse de -2%. Un dénouement de carry-trade a vu l’AUD / JPY chuter de -4,3% lors de sa pire semaine depuis la pandémie. L’AUD / USD a peut-être mis fin à une série de 9 jours de pertes vendredi, grâce à un rebond de Wall Street, des prix de l’or et du cuivre. Cependant, l’actif australien, meurtri, pourrait avoir du mal à prendre de l’ampleur haussière sans un ralliement général au risque et un affaiblissement du dollar américain. Nous pourrions avoir une semaine volatile après une forte correction.
Événements clés à venir pour l’Australie
Le rapport sur l’inflation du deuxième trimestre de l’Australie mercredi prochain est l’événement intérieur clé de la semaine prochaine. Alors que les prix à la production sont publiés vendredi, les marchés auront probablement déjà décidé si la RBA va à nouveau relever son taux en août, en se basant uniquement sur les données du CPI. Des chiffres d’emploi solides et une augmentation des données mensuelles sur l’inflation ont maintenu le ton haussier de la RBA dans leur déclaration, bien que les paris sur de multiples baisses de la Fed et une RBNZ légèrement accommodante aient atténué la pression d’une action de la RBA. Bien qu’un ensemble de chiffres sur l’inflation élevés puisse rapidement modifier la donne et inciter les marchés à revoir à la hausse une éventuelle hausse. Néanmoins, il y a de l’espoir avec les données d’inflation de la Nouvelle-Zélande qui sont moins élevées que prévu, étant donné qu’elles ont tendance à évoluer de concert avec les données d’inflation australiennes à long terme. Ce que la RBA veut vraiment voir, c’est une inflation des services plus faible. Les contrats à terme sur les taux de trésorerie de la RBA n’impliquent actuellement qu’une probabilité de 20% de hausse, contre 44% il y a quelques semaines.
Anticipation des décisions de la BOJ et de la FED
Les paris s’intensifient sur le fait que la BOJ pourrait augmenter ses taux la semaine prochaine. C’est bien beau, mais quand l’AUD/JPY a déjà chuté de -9% au cours des 2 dernières semaines, cela laisse peu de place pour une surprise. Et avec la BOJ restant constamment en deçà des attentes lors des réunions cette année, aucune action ne serait pas un énorme choc. Ce qui pourrait entraîner une faiblesse du yen après une rare période de force. De toute façon, l’AUD/JPY, et bien sûr l’AUD/USD, pourraient se retrouver pris dans la mêlée de la BOJ et de la FED la semaine prochaine.
La FED pourrait avoir besoin de signaler des coupes la semaine prochaine pour maintenir les prix actuels du marché en place. Les contrats à terme sur les fonds fedéraux impliquent jusqu’à trois coupes d’ici décembre, mais il ne reste que quatre réunions d’ici la fin de l’année. Cela signifie que nous devons entendre un ton relativement accommodant (voire une coupure) la semaine prochaine pour justifier les prix du marché actuels. Le non-respect de cela pourrait renforcer le dollar américain et affaiblir l’AUD / USD.
Corrélation rolling de 20 jours sur l’AUD/USD
La semaine dernière, j’ai écrit comment les différentiels de rendement et la politique de la Fed n’étaient plus les principaux moteurs du sentiment, et les graphiques de corrélation illustrent parfaitement cela. La corrélation entre l’indice du dollar américain (USDX) et l’AUD / USD est inexistante. Pourtant, l’AUD / USD partage désormais une forte corrélation avec les prix des matières premières, en particulier le cuivre (0,88) et le pétrole brut WTI (0,77).
Positionnement du marché AUD/USD selon le rapport COT
Il semble que les gestionnaires d’actifs aient eu raison de rester à découvert sur les contrats à terme AUD / USD, en regardant comment les spéculateurs importants sont revenus à une exposition nette à découvert après une pause de deux semaines. Les baissiers ont ajouté 10,6k contrats et les haussiers en ont retiré 9,4k, et avec maintenant un élan derrière le camp des baissiers, un mouvement vers 64c au cours des prochaines semaines semble plausible.
Analyse technique de l’AUD/USD
Le dollar australien est en passe d’enregistrer son premier mois baissier depuis février 2023, lorsqu’il a poursuivi sa baisse au cours des trois mois suivants. Le mois précédent baissier en avril 2022 a marqué le début d’une baisse de -19,5% entre le plus haut d’avril 2022 et le plus bas d’octobre. Pour comparaison, cela enverrait l’AUD/USD en dessous de 55c si un tel mouvement se répétait depuis le plus haut de ce mois-ci. Heureusement, je ne m’attends pas à ce que ce soit le cas, mais la dynamique favorise clairement les baissiers pour l’instant.
Le graphique quotidien montre un support trouvé autour du niveau de Fibonacci de 61,8% et du pivot point mensuel S2. Le RSI (14) et (2) ont atteint la zone de survente jeudi avant le rebond de vendredi, mettant fin à une série de 9 jours de pertes. Pourtant, il existe une myriade de niveaux de résistance autour de la zone 0,6575 – 0,6600, y compris la moyenne mobile sur 200 jours/EMA, le niveau de Fibonacci à 23,6%, le niveau de retracement à 50%, le pivot point mensuel S1 et la zone de support à 66c. La tendance est de s’effacer lors des ralliements vers la résistance en anticipation d’un mouvement descendan
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