Comprendre le marché actuel : l’ère de l’« everything market »
Nous sommes actuellement dans ce que l’on appelle le « tout marché ». Peu importe dans quoi vous avez investi, sa valeur actuelle est en hausse. Cependant, cela n’est pas probablement pour les raisons que vous pensez. Une récente interview de Marketwatch avec Jim Paulson, toujours optimiste, a exposé ses raisons pour cette envolée.
Il s’agit de ce cocktail de « soutien total » au début d’un marché haussier qui crée généralement un « tout marché » au début d’un nouveau marché haussier. Cela signifie que presque tout monte simultanément pendant une période : actions value, croissance, petites, grandes, défensives et cycliques – et généralement de façon conséquente.
La montée de l’or et des actions : un regard critique
Cependant, la réalité est tout autre. D’un autre côté du débat haussier/baissier se trouvent les « or bugs » qui profitent de la flambée des prix de l’or car les « dettes et déficits » érodent enfin l’économie américaine. Comme l’a récemment déclaré Michael Hartnet de BofA :
Les rendements à long terme des matières premières sont en hausse après la pire décennie depuis les années 1930, menés par l’or, qui est une couverture contre les « 3 D » : la dette, le déficit, la dévaluation.
Alors que les actions et l’or ont augmenté cette année, les obligations, les matières premières, l’immobilier et les cryptomonnaies ont également enregistré des gains.
Le rôle de la liquidité dans les marchés actuels
En d’autres termes, quel que soit votre « thèse » sur l’actif que vous possédez, l’évolution des prix actuelle la confirme. Cela ne signifie pas que votre thèse est correcte. Dans un « rallye de tout », l’augmentation des prix des actifs masque les erreurs d’investissement.
Par conséquent, cette analyse devrait engendrer deux questions importantes : 1) ce qui alimente ce « rallye de tout », et 2) quand prendra-t-il fin ?
La fin du « tout marché » : une possibilité prochaine
Comme le notait Paulsen dans son interview, les « marchés de tout » durent généralement seulement six mois à un an. Il s’attend à ce que celui-ci se maintienne au moins encore « pendant les prochains mois ». Cependant, nous ne savons pas ce qui finira par provoquer un changement de liquidité alors que la Réserve fédérale et les banques centrales mondiales reviennent en mode assouplissement.
L’analyse technique : un outil pour anticiper des retournements
De toute évidence, ces « marchés de tout » peuvent durer plus longtemps que la logique ne le laisse penser. Cependant, ils finissent. Ce qui met fin à ces marchés est tout événement exogène inattendu qui éteint le flux de liquidité.
Techniquement parlant, « Les marchés de tout » peuvent durer plus longtemps que ce que la logique indique. Cependant, ils finissent inévitablement, et nous ne savons pas ce qui en sera la cause ou quand. Cela se produit généralement lorsque le moins d’investisseurs s’y attendent.
En conclusion, alors que nous profitons de cet environnement de marché, il est essentiel de rester prudent et informé pour saisir les opportunités et minimiser les risques.
Source : realinvestmentadvice.com