Impact de l’expiration Triple witching sur les marchés financiers
Aujourd’hui, c’est l’expiration triple witching, l’expiration trimestrielle des options de titres individuels et d’indices, ainsi que des contrats à terme sur indices. Chacune des quatre journées est traditionnellement l’une des sessions les plus actives de l’année. Cela se produit à un moment inhabituel: le S & P 500 est à un niveau historiquement élevé. Selon Chris Murphy de Susquehanna, cela rend les acheteurs heureux et les vendeurs malheureux. « Étant donné que nous sommes remontés vers des niveaux historiques, la plupart des options de vente sont très hors de la monnaie et les options d’achat sont dans la monnaie … Je pense que l’expiration aurait un impact si nous commençons à vendre et que les teneurs de marché qui sont longs sur des appels protégés … doivent commencer à vendre. »
Conséquences après l’expiration Triple witching
Cependant, la semaine après l’expiration triple witching de septembre est historiquement l’une des plus faibles de l’année. « La semaine après l’expiration trimestrielle des options de septembre a été une source presque constante de douleur, avec seulement quelques exceptions significatives au cours des 34 dernières années », a déclaré Jeff Hirsch du « Stock Trader’s Almanac » à ses clients la semaine dernière, notant que la semaine suivante a été en baisse 27 fois au cours des 34 dernières années.
Sur le quatrième semaine de septembre, les pertes moyennes depuis 1990 sont les suivantes :
- Dow Industrials -1.09%
- S & P 500 -1.06%
- Nasdaq -1.06%
Source : Stock Trader’s Almanac
Restructuration des portefeuilles en fin de troisième trimestre
La fin du troisième trimestre voit généralement une restructuration des portefeuilles, les gestionnaires ajustant leurs positions pour le quatrième trimestre. « La restructuration des portefeuilles en fin de T3 est l’explication la plus probable pour cette tendance, les gestionnaires ajustant leurs positions d’été et se positionnant pour le quatrième trimestre », a déclaré Hirsch.
Rééquilibrage du S & P 500 aujourd’hui
Au terme de la séance aujourd’hui, le S & P 500 verra l’entrée de trois nouveaux membres : Dell Technologies, Erie Indemnity et Palantir Technologies, qui commenceront à être négociés en tant que partie du S & P le lundi suivant. Ils remplaceront Etsy, Bio Rad Laboratories et American Airlines Group. Comme c’est souvent le cas, l’effet d’inclusion au S & P est très évident. Il s’agit du phénomène où l’inclusion d’une action dans le S & P 500 depuis son annonce jusqu’à son intégration effective dans l’indice entraîne généralement une hausse qui surpasse le marché, attribuée à la demande créée par les fonds indiciels suivant le S & P 500. Depuis l’annonce à la clôture du 6 septembre, Dell a augmenté de 17% et Palantir de 20%.
Enfin, tandis que le S & P 500 atteint un nouveau sommet, l’indice Russell 2000 de petites capitalisations n’est pas loin derrière. Il n’est qu’à 2% d’un plus haut sur 52 semaines (le sommet historique était en 2021), et un franchissement de ce cap enthousiasmerait davantage les acheteurs car il contribuerait à élargir l’horizon de perspective.
Source : www.cnbc.com