Défaut des stablecoins algorithmiques
Les États-Unis ont finalement mis la main sur Do Kwon, le mystérieux Sud-Coréen responsable de l’un des plus grands effondrements de crypto-monnaies de l’histoire de la technologie.
Do Kwon dirigeait Terraform, qui opérait deux crypto-monnaies, TerraUSD (UST) et Luna. Les deux pièces se sont effondrées en 2022, déclenchant une vente massive sur le marché des crypto-monnaies.
Accusations et arrestation
Les États-Unis accusent Kwon d’avoir causé l’échec des pièces et affirment qu’il a « orchestré une fraude aux valeurs mobilières de plusieurs milliards de dollars. »
Après qu’un mandat d’arrêt a été émis contre lui en Corée du Sud, Kwon a fui le pays. Les autorités l’ont finalement appréhendé au Monténégro, où il a combattu l’extradition avant d’être renvoyé après une longue bataille judiciaire.
Vulnérabilité des stablecoins algorithmiques
Les crypto-monnaies interconnectées UST et Luna étaient conçues pour maintenir la valeur de l’UST en tant que stablecoin adossé au dollar américain. L’UST y parvenait grâce à un mécanisme algorithmique avec Luna: les utilisateurs pouvaient échanger 1 UST contre 1 $ de Luna et vice versa. Ce processus d’arbitrage visait à stabiliser le prix de l’UST en ajustant l’offre et la demande.
Cependant, les stablecoins algorithmiques, tels que TerraUSD, sont vulnérables à une « spirale de la mort ». Lorsque la confiance diminue, les utilisateurs échangent de grosses quantités d’UST contre de Luna, inondant le marché de Luna et faisant chuter son prix. Cela dévalue le collatéral soutenant l’UST, exacerbant la vente massive et déstabilisant les deux tokens.
Leçons à retenir pour l’avenir
Les futures stablecoins algorithmiques pourraient échouer s’ils manquent de réserves suffisantes, s’appuient trop sur la confiance du marché, ou ne peuvent pas gérer les rachats soudains pendant les baisses de marché. Un examen réglementaire renforcé et des mécanismes de réserve améliorés pourraient atténuer ces risques.
La spirale de la mort a coûté environ 40 milliards de dollars aux investisseurs américains et les autorités américaines veulent maintenant savoir pourquoi.
Source : mugglehead.com