Les marchés financiers anticipent l’arrivée de Donald Trump à la présidence
Lors de la dernière réunion de la Réserve fédérale sur la fixation des taux d’intérêt de 2024, le président Jerome Powell a révélé que la banque centrale commence à prendre en compte les politiques de Trump dans ses décisions en matière de politique monétaire. Powell n’a pas mentionné Trump nommément, mais les investisseurs ont clairement compris que cette référence elliptique faisait allusion au futur président. En effet, certaines personnes ont déjà commencé à intégrer de manière très préliminaire les effets économiques des politiques de Trump dans leurs prévisions lors de cette réunion. Cela signifie que les tarifs douaniers, les expulsions de travailleurs migrants et d’autres politiques annoncées pourraient générer des pressions inflationnistes et perturber l’économie de diverses manières. Les décideurs de la Fed pourraient donc être contraints de changer de cap en conséquence. Par exemple, si l’inflation augmente, la Fed pourrait être obligée de cesser de baisser les taux d’intérêt et de commencer à les relever. La Fed a bien réduit les taux d’intérêt de un quart de point lors de la réunion de décembre, mais le ton résolument hawkish de la banque centrale a effrayé les marchés financiers. Les actions ont chuté de 3% ce jour-là, et une modeste reprise a tout juste permis de compenser les pertes de la semaine. L’euphorie post-électorale sur les marchés s’est évaporée alors que les investisseurs commencent à appréhender les perturbations que pourraient causer les politiques radicales de Trump.
Les marchés devront donc faire face à une période d’incertitude politique. Les analystes de Citi ont souligné dans une note de recherche datée du 20 décembre que « les investisseurs doivent se préparer à une volatilité persistante jusqu’au premier trimestre ». En illustration des risques actuels, Trump et son soutien Elon Musk ont semé la discorde au Congrès en persuadant les républicains de la Chambre de tuer un projet de loi bipartisan de financement qui aurait permis de maintenir le gouvernement opérationnel jusqu’en 2025. Musk a pris l’initiative en publiant plus de 100 messages sur son réseau social X exhortant le Congrès à rejeter le projet de loi, avant que Trump ne prenne également la parole. Le Congrès a finalement adopté un projet de loi de financement à court terme après une semaine de chaos. Mais les dissensions entre Trump, Musk et les républicains, dans une Chambre divisée, suggèrent que Trump pourrait rencontrer des difficultés pour atteindre d’autres objectifs législatifs, même si son parti contrôlera le Congrès l’année prochaine.
Le mois de janvier décisif pour l’administration Trump
En cette fin de présidence Biden, le bilan est mitigé. Biden, de plus en plus discret, voit sa fragilité devenir prédominante dans le récit de son mandat. The Wall Street Journal a révélé que Biden a fonctionné avec des capacités diminuées pendant la majeure partie de ces quatre dernières années, mais peu semblent être surpris. Malgré tout, Biden laisse derrière lui une économie solide que n’importe quel président souhaiterait hériter. Les ventes au détail se maintiennent, même si les consommateurs ont épuisé leurs économies excédentaires constituées pendant la pandémie. L’inflation, quant à elle, a fortement chuté, passant d’un pic de 9% en 2022 à seulement 2,7% actuellement. Lors de la réunion de décembre de la Fed, Powell a qualifié l’économie américaine de « remarquable ». Si la démocrate Kamala Harris avait remporté l’élection présidentielle de 2024, les investisseurs anticiperaient une certaine continuité et peu de surprises. Cependant, l’arrivée de Trump risque de changer la donne en 2025.
Les entreprises attendent avec impatience les efforts de déréglementation de Trump. Cependant, les tarifs douaniers et les expulsions pourraient entraîner une augmentation des coûts pour les entreprises et des prix plus élevés pour les consommateurs. L’hostilité de Trump, et de Musk, envers le gouvernement est un autre facteur d’incertitude qui pourrait perturber les marchés obligataires, notamment en cas d’une nouvelle dégradation de la dette américaine ou d’une amplification de la volatilité. « Nous prévoyons que les politiques de l’administration entrante auront un impact stagflationniste modéré sur l’économie », a expliqué Capital Economics dans une analyse datée du 20 décembre. « Nous tablons sur une croissance proche de 1,5%, avec une inflation temporaire atteignant 3% ». Ces deux évolutions marqueraient une détérioration du chemin actuel de l’économie. Encore quelques semaines sous l’économie Biden, mais le Trumpisme arrive à grands pas et les choses vont changer. N’était-ce pas là ce que les électeurs voulaient?
Source : finance.yahoo.com