Comprendre les récents événements des marchés financiers mondiaux
Le 5 août a été qualifié de « Lundi noir ». Les marchés boursiers du monde entier ont subi des baisses bien plus importantes que la normale. L’indice VIX, qui mesure la volatilité des marchés financiers, a atteint un niveau jamais vu depuis mars 2020.
Les fluctuations financières et les taux d’intérêt
Les critiques sur la spéculation fleurissent toujours en période de turbulences financières. Alors que John Maynard Keynes pensait que les investisseurs succombent souvent à la manie ou aux « esprits animaux », les explications rationnelles devraient être préférées aux allusions simplistes à la psychologie humaine. Existe-t-il une explication rationnelle pour ce que nous avons observé au début du mois d’août ?
Oui, et la clé pour comprendre ce qui s’est passé est de se pencher sur les taux d’intérêt.
Les économistes autrichiens et les taux d’intérêt
Les économistes autrichiens Ludwig von Mises et F.A. Hayek nous ont avertis des conséquences de la manipulation des taux d’intérêt. Cette manipulation conduit à des schémas d’investissement non durables à long terme. L’environnement de taux d’intérêt bas prolongés au Japon, par exemple, a incité à des pratiques financières risquées.
Le rôle des attentes et le carry trade
Le yen japonais s’est apprécié significativement ces dernières semaines, ce qui a conduit à une baisse des rendements du carry trade, obligeant de nombreux investisseurs à réévaluer leurs positions. La publication de données sur l’emploi aux États-Unis en deçà des attentes a conduit de nombreux observateurs à anticiper une baisse des taux par la Réserve fédérale, influençant de manière importante le comportement des marchés.
Les récents événements étaient donc le résultat d’une réponse rationnelle aux changements économiques, plutôt que d’une spéculation incontrôlée. La manipulation des taux d’intérêt est une pratique risquée qui peut engendrer des instabilités à long terme. Il est crucial d’identifier et de corriger les véritables sources des problèmes financiers mondiaux.
Source : fee.org