Les marchés boursiers chinois sont au cœur de possibles secousses et opportunités en 2025-26 alors que des forces macroéconomiques mondiales convergent avec l’évolution du paysage géopolitique. UBS a identifié cinq scénarios mondiaux potentiels qui pourraient directement impacter les perspectives économiques de la Chine et la performance de son marché financier. Chaque scénario présente un mélange distinct de risques et d’opportunités pour les actions chinoises, motivées par des degrés variables de pression externe, de réponses politiques internes et de changements de sentiment global.
Les différentes situations à venir :
Une victoire du Parti Démocrate à la fois à la présidence et au Congrès, connue sous le nom de Blue Sweep, devrait entraîner le scénario le plus favorable pour les actions chinoises. Les analystes d’UBS estiment qu’un Blue Sweep réduira les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine en favorisant un environnement politique stable avec moins de perturbations. L’absence de nouveaux tarifs et l’amélioration des relations diplomatiques encourageraient l’optimisme du marché. Ce scénario correspond à la perspective de voir la Chine surperformer les marchés mondiaux, les entreprises bénéficiant de la clarté politique et de la diminution des barrières commerciales.
À l’inverse, une victoire républicaine, un Red Sweep, pourrait raviver les tensions commerciales. Les analystes d’UBS avertissent qu’un tel changement pourrait entraîner le rétablissement de tarifs ou de nouvelles politiques protectionnistes ciblant les exportations chinoises. Les secteurs liés à l’énergie propre, tels que le solaire, pourraient être confrontés à des défis alors que la politique américaine réduit les subventions ou renforce les pressions concurrentielles. UBS estime que les actions chinoises pourraient subir une dévaluation de 9 à 15 % dans ce scénario, le marché devant faire face à des incertitudes accrues et à d’éventuelles mesures de représailles de la Chine. Les politiques intérieures visant à atténuer les risques commerciaux ne pourraient que partiellement compenser les préoccupations des investisseurs.
Une augmentation générale des tarifs mondiaux – que ce soit due à la fragmentation géopolitique ou à de nouveaux différends commerciaux – présente une perspective perturbatrice. UBS prévoit des rendements négatifs sur la plupart des marchés dans ce scénario, avec des répercussions potentielles s’étendant jusqu’en 2026. Pour la Chine, dont l’économie reste fortement intégrée au commerce mondial, l’imposition de nouveaux tarifs entraînerait des défis structurels, notamment une croissance des exportations atténuée et des bénéfices corporatifs sous pression. Même si les effets directs sur les sociétés cotées peuvent être limités, UBS souligne que les impacts secondaires – tels qu’une détérioration du sentiment de marché et une intensification de la concurrence intérieure – pèseraient lourdement sur la confiance des investisseurs.
Une récession américaine aurait des implications mitigées pour les marchés chinois. D’une part, les actions mondiales connaîtraient probablement une forte vente alors que les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs à risque. Cependant, UBS suggère que les politiques fiscales et monétaires proactives de la Chine pourraient aider à protéger l’économie de certains chocs externes. Dans cet environnement, la consommation intérieure et les efforts de relance ciblés pourraient soutenir partiellement les actions chinoises, minimisant les risques à la baisse. Alors que le marché mondial dans son ensemble pourrait être en difficulté, la focalisation continue de la Chine sur les réformes structurelles et la stabilité intérieure ouvre la voie à une légère reprise en 2026.
Le dernier scénario envisage que les banques centrales mondiales assouplissent prématurément leur politique monétaire, pour ensuite faire machine arrière alors que l’inflation persiste. Les analystes d’UBS s’attendent à ce que cette volatilité introduise des pressions de valorisation sur les marchés actions, y compris en Chine. Des taux d’intérêt et des rendements obligataires plus élevés auraient un impact négatif sur les coûts d’emprunt des entreprises, limitant la rentabilité malgré des gains stables. Les entreprises chinoises pourraient être confrontées à des conditions financières plus strictes, ce qui rendrait plus difficile le maintien des gains récents. Alors que la croissance nominale pourrait se poursuivre, le potentiel d’une inflation croissante et d’une liquidité plus tendue pourrait freiner l’élan du marché à court terme.
Source : finance.yahoo.com