Prévisions du dollar américain
Le désenchevêtrement des opérations de portage est resté le thème dominant ces derniers temps et nous avons constaté de grands mouvements dans des devises comme le yen japonais et le franc suisse, tandis que les indices boursiers et les futures américains ont chuté. Cependant, une fois que la poussière retombera sur les marchés boursiers, d’autres devises pourraient commencer à mieux performer face au dollar. Jusqu’à présent, seule l’euro a montré des signes de force, à l’exception des devises où les taux d’intérêt sont plus bas – JPY, CHF et CNH. Les prévisions plus générales du dollar américain devraient devenir plus négatives une fois que les marchés boursiers auront montré des signes de stabilisation à la lumière de la forte réévaluation des taux d’intérêt américains.
Situation sur le marché des changes
Les actifs à risque mondiaux ont connu une période difficile ces derniers temps et la turbulence ne montre aucun signe de disparition en ce début de semaine. Les investisseurs sont saisis par la crainte que la Réserve fédérale ait attendu trop longtemps pour pivoter sur sa politique, surtout à la lumière des données décevantes sur l’emploi aux États-Unis de vendredi et d’une série d’autres indicateurs économiques faibles indiquant une récession imminente.
Il semble que le rapport sur l’emploi peu favorable de vendredi ait changé la donne sur les marchés des taux américains. Les rendements à court terme aux États-Unis ont plongé alors que le consensus du marché a radicalement chuté, s’attendant désormais à ce que la Fed réduise considérablement les taux cette année. On parle d’un changement massif : le marché intègre désormais environ 120 points de base de baisses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année, le tout alimenté par la crainte de récession. Plus question d’espérer un ajustement en douceur et ordonné de la politique de la Fed. En fait, les investisseurs se préparent maintenant à une baisse de 50 points de base en septembre, soit le double des 25 points de base auxquels ils s’attendaient auparavant.
La baisse des rendements obligataires a inversé la tendance pour les devises à faible rendement. Après une première moitié d’année difficile, ces devises sont maintenant en hausse. Avec la Fed et d’autres grandes banques centrales prévoyant de réduire les taux d’intérêt, le dollar américain et d’autres devises à forte bêta sont vendus au profit du yen japonais, du franc suisse et du renminbi chinois. En particulier, le yen bénéficie d’un coup de pouce supplémentaire de la décision de politique monétaire hawkish de la BOJ de la semaine dernière, renforçant ainsi sa nouvelle force.
Source: TradingView.com
Prévisions du dollar américain : Que faut-il attendre ?
Nous serions très surpris si la Fed refusait de prononcer des mots apaisants à la lumière des grands mouvements observés. Il n’y a pas beaucoup d’intervenants de la Fed aujourd’hui, mais le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, devrait apparaître sur CNBC à 13 h 30 BST. Il devra choisir ses mots avec soin, car des preuves supplémentaires d’un ralentissement économique pourraient surgir des données prévues pour 15 h 00 – à savoir l’ISM services PMI de juillet.
La forte correction sur les actions met certainement sous pression les devises à forte bêta, les empêchant de bénéficier de taux américains considérablement plus bas. C’est un environnement difficile, et il semble que ces devises ne puissent tout simplement pas prendre un repos. Cependant, une fois que les marchés d’actifs se stabiliseront, nous devrions voir une autre histoire se dérouler. Le dollar est susceptible de s’affaiblir à travers le conseil, car son avantage en matière de rendement a été considérablement réduit. Ainsi, tandis que les devises à forte bêta connaissent des difficultés maintenant, il y a un potentiel de rebond une fois que les choses se calment.
Qu’est-ce qu’un carry trade ?
En cas de doute, le carry trade est une stratégie où les traders empruntent de l’argent à des taux d’intérêt bas et l’investissent dans des actifs à rendement plus élevé. Il s’agit d’une tactique populaire dans le trading forex, où les investisseurs profitent des taux d’intérêt bas et des devises plus faibles dans un pays pour réinvestir dans un autre pays offrant des rendements plus élevés.
Le Japon a été une destination prisée pour le carry trade, grâce à la politique ultra-lâche de la Banque du Japon en place depuis de nombreuses années, associée à un yen faible. Cela a rendu le yen attrayant pour les investisseurs mondiaux cherchant à maximiser leurs rendements via les carry trades.
Source : www.cityindex.com