Analyse financière des marchés boursiers aux États-Unis
Si le marché boursier américain vous semble calme (« … un peu trop calme ») ces derniers temps, c’est parce qu’il l’est bel et bien. Peu importe comment on le mesure, la volatilité du S&P 500 se situe à des niveaux historiquement bas :
- Le VIX affiche un niveau de 12, proche des plus bas que nous ayons observés depuis début 2018.
- La volatilité réalisée sur 30 jours (RVOL) dans l’indice est tombée en dessous de 6 hier, son niveau le plus bas depuis 2019.
- Cela fait 6 semaines que le S&P 500 n’a pas enregistré une baisse de plus de -0,41 % (avant aujourd’hui).
Le dernier point peut sembler quelque peu arbitraire – et il l’est vraiment – mais c’est la statistique qui attire le plus notre attention. Historiquement, l’indice a chuté de -0,41 % ou plus environ 26 % des jours, donc une série de 30 jours sans même une légère baisse quotidienne est effectivement remarquable.
En fait, depuis le milieu des années 1960 – sur près de 60 ans ! – nous n’avons observé que trois de ces séries de 30 jours consécutifs sans baisse de -0,41 % !
Interprétation des données et perspectives
Comme le montre le graphique ci-dessus, les deux séries les plus récentes ont eu lieu à la fin de 2017 et à la fin de 2019 et ont précédé des baisses notables de l’indice de quelques mois, mais l’événement de 1993 s’est déroulé au début du marché haussier des années 1990, il est donc difficile de tirer un signal fort du marché de la petite série passée de périodes calmes. Dans les jours à venir, nous analyserons (la fin de ?) cette série de faible volatilité sous différents angles et explorerons ce que cela pourrait signifier pour les rendements futurs, mais pour l’instant, la conclusion est que les actions américaines ont été historiquement calmes et étant donné que la volatilité a tendance à être cyclique, nous pourrions assister à des mouvements plus importants dans un avenir proche.
Analyse technique du S&P 500 – Graphique quotidien SPX
Bien sûr, tout comme nous expliquons à quel point le marché a été calme, le rapport sur l’IPC de ce matin, plus faible que prévu, a déclenché une forte vente des actions à forte capitalisation qui composent le S&P 500. L’indice est en baisse de -0,75 % au moment où nous écrivons cet article, menaçant de mettre fin à la série, bien que d’un point de vue purement technique, la tendance haussière du S&P 500 reste intacte. Si nous observons une poursuite à la baisse, le niveau clé de support à surveiller sera de 5 500, où converge la ligne de tendance haussière des creux d’avril, la moyenne mobile sur 21 jours (EMA) et le support précédent devenu résistance. Seul un franchissement de ce niveau de support inverse la tendance haussière à court terme en neutre.
Source : www.cityindex.com