Étude sur la volatilité : les investisseurs devraient acheter lorsque ça secoue
Une analyse confirme l’idée que des fluctuations plus fortes sur les marchés permettent des gains plus élevés. Plus la volatilité (Vola) est élevée, mieux c’est !
Quand la bourse devient agitée, comme ces dernières semaines, la propension à acheter des actions ou des fonds est limitée. La peur est trop dominante, craignant que les turbulences ne soient que le début d’une vente prolongée.
Pourtant, des périodes de volatilité accrue sont souvent de bonnes opportunités d’entrée. Cela se reflète dans une maxime boursière établie, concernant l’indice de volatilité américain Vix, mesurant les fluctuations attendues de l’indice boursier S&P 500. « Acheter quand le Vix est haut, vendre quand le Vix est bas » signifie qu’il faut entrer sur le marché lorsque le Vix est élevé et sortir lorsque le Vix est bas.
Résultats de l’étude
La société HQ Trust, le Family-Office de la famille industrielle Quandt, a confirmé cette théorie. Les experts ont examiné comment, en moyenne, les cours des actions américaines évoluent six mois après en fonction du niveau du Vix. Les cours historiques de cet « baromètre de la peur » ont été comparés à leurs impacts sur les rendements (période : de janvier 1990 à début août 2024).
Des rendements plus élevés avec un Vix élevé
Selon HQ Trust, « il apparaît tout d’abord qu’avec une hausse du Vix, les amplitudes des rendements obtenus à ce moment-là augmentaient effectivement. Avec un Vix plus élevé, les rendements moyens augmentaient également ». En particulier, lorsque le Vix dépassait 22,5, des rendements supérieurs à la moyenne étaient observés dans le passé. Par exemple, avec une volatilité attendue de plus de 28,5, on pouvait gagner en moyenne 9,7 % au cours des six prochains mois (voir graphique).
Le point positif selon HQ Trust : « Comme les marchés sont généralement déjà à un niveau plus bas, la fréquence des pertes à des niveaux de Vix élevés est également plus faible ».
Cela s’expliquerait par le fait qu’avec une volatilité croissante, l’incertitude sur le marché augmente, ce qui entraîne des primes de risque plus élevées. Les investisseurs demandent des rendements plus élevés en période d’incertitude pour compenser le risque pris.
Source : www.focus.de