Le récent krach boursier : analyse et perspectives
La semaine dernière, les marchés mondiaux des actions et des actifs numériques ont connu une chute spectaculaire à mesure que la liquidation du carry trade en yen japonais a secoué les marchés. L’indice S&P Global Broad Market Index (BMI), qui mesure la performance de plus de 14 000 actions à travers le monde, a reculé de 3,3 %, sa pire journée de trading en plus de deux ans. L’indice des prix des actions de Tokyo, ou TOPIX, a chuté de 20% dans sa plus importante correction sur trois jours. Pendant ce temps, l’indice crypto Bloomberg Galaxy a chuté jusqu’à 17,5%.
Les causes sous-jacentes du mouvement boursier
Les carry trades, pour ceux qui ne sont pas familiers, consistent à emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt – comme le yen japonais ou le franc suisse – et à investir les fonds dans des actifs offrant des rendements plus élevés ailleurs. Cette stratégie a été très rentable, étant donné la politique de taux zéro de la Banque du Japon (BOJ).
Cependant, la récente hausse des taux par la BOJ a perturbé ces transactions, entraînant une rapide appréciation du yen par rapport au dollar américain. Comme beaucoup d’entre vous le savent, une devise locale forte peut exercer une pression sur le marché boursier de ce pays car les biens exportés deviennent moins compétitifs.
Les implications de la remontée du yen
Après la chute, la BOJ est revenue sur sa position de fermeté, le vice-gouverneur Shinichi Uchida s’étant engagé à s’abstenir de nouvelles hausses de taux en raison de l’instabilité du marché. Cela devrait apporter un soulagement à court terme, mais les implications plus larges de la reprise du yen et du dénouement des carry trades continueront probablement à influencer les marchés.
Face à ces événements, nous conseillons la prudence. L’histoire suggère que le dénouement n’est pas encore complet. Dans un rapport du 9 août, JPMorgan estime que le dénouement est à environ la moitié. De plus, les marchés financiers intègrent plusieurs baisses de taux de la Réserve fédérale cette année, ce qui pourrait aggraver le dénouement des carry trades. Dans un tel scénario, il est prudent de rester méfiant quant à l' »achat du creux ».
La volatilité du bitcoin remet en question le récit de l’or numérique
Alors que les actions chutaient, le comportement du Bitcoin suscitait un grand intérêt. Le plus grand actif numérique du monde a chuté jusqu’à 17 % lundi dernier, passant brièvement sous la barre des 50 000 dollars pour la première fois depuis février, avant de reprendre une partie de ses pertes et de clôturer en baisse de 8 %.
Cela a contraster avec l’or, qui a chuté légèrement plus de 1 % ce jour-là. La vente du Bitcoin met en lumière un point crucial : alors qu’il est souvent présenté comme « l’or numérique », certains estiment que la cryptomonnaie doit encore faire ses preuves en tant que réserve de valeur stable en période de tensions sur les marchés.
Source : www.forbes.com