Les marchés boursiers à l’approche de la rentrée
Nous entrons en septembre avec les trois principales moyennes proches ou au-dessus de leurs plus hauts annuels. La dynamique est toujours du côté des taureaux. Ainsi, dans la semaine à venir, les marchés pourraient chercher à atteindre ces sommets et éventuellement les dépasser.
Ce qui me préoccupe, c’est ce qui se passera ensuite. Les deux prochains mois sont saisonnièrement la pire période pour le marché boursier. Cependant, les investisseurs s’attendent également à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d’intérêt lors de sa réunion les 17 et 18 septembre. Il s’agit généralement d’un développement haussier pour les actions. Nous ne saurons pas si la Fed baissera les taux, mais les marchés parient fortement sur ce scénario.
Les données macroéconomiques de cette semaine ont certainement renforcé ces attentes. Le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse pour passer de 2,8 % à 3 %, grâce à une hausse des dépenses des consommateurs. Les inscriptions hebdomadaires au chômage de cette semaine étaient stables par rapport à la semaine précédente et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles de la Fed est resté conforme aux attentes des économistes, à 0,2 % pour juillet.
Entre maintenant et la réunion du FOMC, le seul point de données qui pourrait influencer la décision de la Fed en matière de taux serait le rapport sur l’emploi de type non-agricole du mois d’août de la semaine prochaine. Rappelons que le dernier rapport a effrayé les investisseurs. Le nombre d’emplois a diminué de 36,3 % par rapport au mois précédent. Les économistes prévoyaient 175 000 créations d’emplois, mais l’économie n’a ajouté que 114 000 emplois.
L’impact des rapports sur l’emploi sur le marché
Les données ont suscité des craintes de récession et des appels à des baisses de taux immédiates de la part de la Fed pour éviter un atterrissage brutal. Depuis lors, les investisseurs ont expliqué la forte variation en accusant le ralentissement causé par l’ouragan Beryl, qui a dévasté le marché de l’emploi à Houston. Si le rapport sur l’emploi de la semaine prochaine ne montre pas une nouvelle baisse marquée, la Fed devrait abaisser le taux des fonds fédéraux de 25 points de base.
Ce qui me préoccupe, c’est que plusieurs stratèges de marché s’attendent à une baisse plus importante d’un demi-point, suivie de baisses tous les mois pour le reste de l’année. À mon avis, ils vont trop loin à moins que les données sur l’emploi de la semaine prochaine ne soient mauvaises.
La volatilité et les perspectives du marché boursier
En tout cas, l’une des principales préoccupations des investisseurs cette semaine était la crainte qu’un résultat décevant des résultats trimestriels de Nvidia ne fasse chuter les marchés. Alors que le leader de l’IA a publié de meilleurs résultats et ventes, cela n’a pas suffi à satisfaire les investisseurs. En conséquence, l’action de l’entreprise a chuté d’environ 6 % après son annonce de résultats, mais les marchés dans leur ensemble ont tenu bon.
Il y a eu beaucoup de mouvements sur les marchés ces derniers jours. Cela s’explique par la torpeur estivale. On a l’impression que le marché veut progresser, peut-être jusqu’à la réunion du FOMC dans deux semaines. Un élément supplémentaire avec lequel les investisseurs devront composer est la politique.
Après le jour du Travail, les électeurs commencent généralement à se préoccuper des élections à venir. C’est un moment où les promesses politiques pleuvent alors que les politiciens et les médias tirent profit de l’attention portée sur le sujet. La combinaison de la saisonnalité négative et des discours politiques pourrait être « la tempête parfaite » de volatilité pour le marché boursier, surtout compte tenu du niveau de gains sur le marché. De nombreuses personnes qui suivent les graphiques techniques sont convaincues qu’une correction surviendra. C’est juste une question de temps.
Source : www.berkshireeagle.com