Analyse des marchés : données du PCE stabilisées à 2,5% YoY en juillet
L’inflation aux États-Unis, mesurée par l’indice des prix de la consommation personnelle (PCE), est restée inchangée à 2,5% en glissement annuel en juillet. Cette stabilisation est survenue alors que la force de l’économie américaine entraîne une hausse du dollar, malgré la baisse de l’inflation. Actuellement, le marché du travail demeure au centre des décisions pour le mois de septembre.
Impacts sur l’indice du dollar américain (DXY)
Le dollar américain, mesuré par l’indice du dollar américain (DXY), a poursuivi sa progression après la publication de l’indice des dépenses de consommation personnelles (PCE) de juillet, confirmant une inertie de l’inflation.
Alors que l’inflation diminue et que l’activité économique est stable, la perspective justifie une réduction des taux par la Réserve fédérale (Fed), dont le président a déjà évoqué une baisse en septembre. Cependant, les données du PCE pourraient ne pas être suffisamment accommodantes pour persuader la banque centrale de commencer par une réduction de 50 points de base.
Principaux indicateurs du PCE et prévisions
L’indice des prix de la consommation personnelle (PCE), principal indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale (Fed), est resté stable à 2,5% en juillet par rapport à l’année précédente, inférieur aux attentes du marché. De même, l’indice des prix de base du PCE, excluant les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a également maintenu la même augmentation qu’en juin à 2,6%, en deçà des prévisions du marché.
Ces données indiquent une tendance à la baisse de l’inflation, mais le rythme de la réduction des taux sera dicté par les données du marché du travail à venir. Le CME FedWatch estime désormais une probabilité de près de 30% d’une réduction des taux de 50 points de base en septembre, probabilité légèrement en baisse.
Prévisions techniques : moment haussier avec un objectif à 102,00
L’analyse technique indique un potentiel de reprise pour l’indice DXY. L’indice de force relative (RSI) est en hausse, tandis que la convergence / divergence de la moyenne mobile (MACD) montre des barres rouges plus basses. Si le DXY reste au-dessus du niveau de 101,00, cela pourrait déclencher une hausse en direction de la moyenne mobile simple de 20 jours à 102,00. Cependant, l’ensemble de la perspective est négative, mais une reprise de ladite moyenne mobile pourrait inverser la tendance.
Les niveaux de support clés se situent à 100,50, 100,30 et 100,00, tandis que les niveaux de résistance se trouvent à 101,70, 101,80 et 102,00.
FAQ sur les emplois hors exploitation agricole
Les emplois hors exploitation agricole (NFP) font partie du rapport mensuel sur l’emploi du Bureau des statistiques du travail des États-Unis. Ce composant mesure spécifiquement la variation du nombre de personnes employées aux États-Unis pendant le mois précédent, à l’exclusion du secteur agricole.
La figure des emplois hors exploitation agricole peut influencer les décisions de la Réserve fédérale en fournissant une mesure de l’efficacité avec laquelle la Fed remplit son mandat de favoriser le plein emploi et une inflation de 2%. Une figure élevée des NFP signifie généralement plus de personnes employées, gagnant plus d’argent et probablement dépensant davantage. À l’inverse, un résultat relativement bas des emplois hors exploitation agricole pourrait signifier que les gens ont du mal à trouver du travail.
Les emplois hors exploitation agricole ont généralement une corrélation positive avec le dollar américain, car des chiffres plus élevés que prévu entraînent généralement une hausse du dollar USD, et vice versa lorsqu’ils sont plus bas. Les NFP influencent le dollar américain du fait de leur impact sur l’inflation, les attentes de politique monétaire et les taux d’intérêt.
Les emplois hors exploitation agricole sont généralement négativement corrélés au prix de l’or, un chiffre supérieur aux attentes ayant un effet dépressif sur le prix de l’or, et vice versa. Un chiffre élevé des NFP a généralement un effet positif sur la valeur du dollar USD, et comme la plupart des grandes matières premières, l’or est coté en dollars américains.
Les emplois hors exploitation agricole ne sont qu’une composante d’un rapport sur l’emploi plus large et peuvent être éclipsés par d’autres composants. Parfois, lorsque les NFP sont supérieurs aux prévisions, mais que le salaire hebdomadaire moyen est inférieur aux attentes, le marché a ignoré l’effet potentiellement inflationniste du résultat principal et interprété la baisse des salaires comme déflationniste. Le taux de participation et les heures de travail hebdomadaires moyennes peuvent également influencer la réaction du marché, mais seulement dans de rares événements comme la « Grande Démission » ou la crise financière mondiale.
Source : www.fxstreet.com