Wall Street cesse de célébrer la « mauvaise » donnée économique: Les rendements obligataires s’affaiblissent

Wall Street Used to View Weak Economic Data as Good News—Why That's Changed

Évolution récente de Wall Street et de la Réserve fédérale

Depuis quelques semaines, Wall Street a cessé de saluer les « mauvaises » données économiques, alors qu’un marché du travail affaibli et une inflation en baisse ont changé la narrative qui s’était installée pendant le boom post-Covid en Amérique. La Réserve fédérale, après des années à se concentrer sur la maîtrise de l’inflation, a commencé à mettre l’accent sur les risques croissants pour l’emploi maximum, le deuxième volet de son double mandat. Ce changement intervient alors que les marchés se préparent à ce que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d’intérêt pour la première fois en plus de quatre ans le mois prochain.

Changement de paradigme sur Wall Street

À partir de 2022, alors que la Réserve fédérale commençait à relever les taux d’intérêt pour lutter contre une inflation galopante, un nouveau paradigme a émergé à Wall Street : les « mauvaises données » étaient une bonne nouvelle.

L’économie américaine a crû à un rythme annuel de près de 7% à la fin de 2021, son rythme le plus rapide en deux décennies – en excluant le bond de 33% du troisième trimestre 2020 induit par la Covid. Les consommateurs américains, moteurs de l’économie du pays, dépensaient à tout va alors qu’ils sortaient des confinements de la Covid avec des économies bien garnies.

Cependant, le boom économique avait ses revers. De janvier à décembre 2021, le taux d’inflation annuel est passé de 1,4% à 7%, continuant d’augmenter avant d’atteindre un pic en juin 2022 à 9,1%, son plus haut niveau depuis les années 1980.

Focus accru sur le marché du travail

Le marché du travail est resté anormalement tendu tout au long de 2022 et 2023, faisant croître les salaires bien au-dessus de la moyenne d’avant la pandémie et soutenant ainsi les dépenses des consommateurs et la croissance.

Et donc, pendant un certain temps, les signes d’un marché du travail affaibli et d’une économie en ralentissement étaient une bonne nouvelle pour la Fed et les marchés, car l’inflation était le plus grand risque pour la Fed.

L’inflation n’est plus la principale préoccupation

Cependant, tout cela a changé récemment. Les stocks ont connu leur pire journée depuis 2022 début août après que le rapport sur l’emploi de juillet a montré un rebond surprenant du taux de chômage, alimentant la crainte que le marché du travail se soit non seulement assoupli mais qu’il se soit détérioré et que l’économie soit en passe de basculer en récession.

L’inflation est passée au second plan par rapport à d’autres indicateurs économiques. Selon un récent rapport de Bank of America Securities, l’indice S&P 500 a eu sa plus grande réaction aux données de croissance depuis 2020, tandis que la réponse de l’indice aux données d’inflation était la plus faible depuis janvier.

En bref, la croissance est au premier plan et les marchés ne sont plus effrayés par une forte croissance, comme le montre la corrélation entre le S&P 500 et l’indice des surprises économiques américaines de Bloomberg.

Source : www.investopedia.com

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